媒体调查：日本央行观察人士预计年内不会进一步调整YCC政策

来源：智通财经
时间：2023-08-01 17:57:08

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根据相关媒体进行的一项最新调查显示，在日本央行上周调整了收益率曲线控制(YCC)计划，令全球投资者感到意外后，观察人士预计日本央行今年不会有任何进一步的调整。

在上周五的决定实质性提高了10年期国债收益率的容忍上限后，41位经济学家中超过90%的人预计今年不会有任何进一步的举措。26%的受访者目前认为，日本央行最有可能在明年4月进行下一次政策调整。

78%的经济学家表示，在上周五的意外举措之后，最有可能的下一步举措是取消YCC，59%的受访者认为，央行的下一步可能是提高负利率。

据了解，上周，日本央行行长植田和男调整YCC政策，在一定程度上允许10年期国债收益率升至1%，此举震惊了全球金融市场，这是他4月份执掌日本央行以来的首次意外举措。此前一直严格将长期收益率控制在0.5%以下的日本央行决定以“更大的灵活性”控制收益率，目的是刺激经济并引发通货膨胀。尽管市场参与者仍在消化这一变化的意义，但38%的受访者表示这实际上标志着YCC的结束，55%的人则认为并非如此。

调查还显示，当被问及上周五的决定后10年期国债收益率可能会在哪里企稳时，经济学家的预测中值为0.7%。截至周一，该债券收益率跃升至逾0.6%的九年高点，促使央行启动了计划外的债券购买行动。

大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，“最新的调整可以被视为YCC上限的实质性提高”。虽然很难预见日本央行的下一步行动，但“目前看来，对YCC进行进一步调整的必要性已经减弱”。

一项衡量一年后日本利率互换水平预期的指标显示，与去年12月相比，交易员对日本央行退出超宽松货币政策的押注有所减少。交易员的定价反映出负利率在这段时间内结束的可能性很小。

在上周的会后新闻发布会上，植田和男解释道，此举背后的一个关键原因是需要为通胀上行风险做好准备。日本央行大幅上调了本财年的通胀预期，并认为今年和明年的通胀存在上行风险。

当植田和男的前任黑田东彦去年12月扩大收益率区间时，约70%的经济学家认为日本央行的沟通存在问题。但植田和男得到了好评，62%的经济学家认为他的沟通“好”或“非常好”。

瑞穗证券首席市场经济学家Yasunari Ueno表示：“到目前为止，日本央行在植田和男领导下的举措相当巧妙。话虽如此，为了结束负利率，日本央行需要更加确定可持续、稳定的2%通胀率将会实现。这个难度仍然相当高。”

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